買収などの影響を除いた「稼ぐ力」
ZOZOの決算解説でも触れましたが、ZOZOが2030年に向けて掲げた目標数値「EBITA（エビータ）」。
「営業利益や純利益と何が違うの？」と疑問に思った方も多いのではないでしょうか。
今回は、経営者視点でこの「EBITA」をサクッと解説します。
1. EBITAを一言で言うと？
ずばり、「買収などの影響を除いた、本業の真の稼ぐ力」のことです。
正式名称は「Earnings Before Interest, Taxes and Amortization」。
日本語に直すと、「利払い前・税引き前・のれん償却前利益」となります。
2. なぜ「営業利益」じゃダメなの？
通常の「営業利益」には、他社を買収した際にかかったコスト（のれん代の償却費）がマイナスとして計上されています。
例えば、100億円稼ぐ力があるA社が、将来のためにB社を高い金額で買収したとします。
すると、会計ルール上は「のれん代」が発生し、見た目上の営業利益がガクンと減ってしまうことがあるんです。
これでは、「もともとの事業がどれだけ絶好調か」が投資家に見えにくくなってしまいますよね。
3. EBITAを使う「経営側のメリット」
ZOZOのような、今後積極的にM&A（企業買収）を仕掛けていこうとする企業にとって、EBITAは非常に便利な物差しになります。
- 「のれん」に左右されない： 買収コストに邪魔されず、現場がどれだけキャッシュを生んでいるか正当に評価できる。
- グローバルで比較できる： 国によって違う法人税率などの影響を受けないため、海外子会社（ZOZOなら英国のLYSTなど）と同じ条件で競わせることができる。
4. まとめ：数字の裏にある「意志」
ZOZOが「2030年にEBITA 900億円」と宣言した背景には、「これからも新しいサービスや会社をどんどん仲間に入れ（買収し）ながら、本業の収益性は一切落とさずに成長し続けるぞ」という強い意志が込められています。
次に決算書を読むときは、純利益だけでなく、この「EBITA」に注目してみると、その企業の「攻めの姿勢」が見えてくるかもしれません。
